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充电难题制约电动化进程，高压快充成为必然。在续航里程问题得到一定程度解决的情况下，新能源车充电体验仍需改进。第一，车桩比与规划目标仍有差距。根据工信部规划，2025 年我国将实现车桩比2：1，2030 年车桩比1：1。虽然近年来我国充电桩建设步伐加快，但依旧难以赶超新能源车产销速度，车桩比仍与工信部规划目标有一定差距。第二，充电桩利用率低。一方面，建设在偏远地区的充电桩无人问津，另一方面燃油车占位现象严重。第三，新能源车充电效率低。与燃油车的充能效率相比，当前新能源汽车充电速度仍无法满足消费者需求。
相较于增大电流方案，升高电压方案存在明显优势。根据公式P=UI，提升充电效率的方式有两种，分别是增大电流与升高电压。增大电流方案会造成散热管理难度上升、整车重量及成本大幅增加等问题。升高电压方案则可以规避大电流方案产生的损耗、散热、线路等问题，且实现相对更为容易，因此有望成为未来主流。
快充趋势明确，电池材料端或迎新机遇。1）负极：石墨负极具有缓慢的锂离子插层动力学和低锂化电压，直接用于快充电池存在扩散系数较低、析锂效应等问题，因此需要对负极进行改性，主要包括二次造粒、碳包覆、掺硅等三种改性方式。2）导电剂：导电剂可以增加活性物质之间的导电接触，提升锂电池中电子在电极中的传输速率，进而提升锂电池的倍率性能并改善循环寿命。3）电解液：电解液影响负极结构稳定性及SEI 膜等结构，调节电解液体系是提高电池快充性能的有效策略。在大多数情况下，增加电解液的离子电导率有利于降低锂离子的溶剂化和去溶剂化活化能，从而提升充电效率。4）隔膜：隔膜的厚度、孔隙率和透气度对锂离子电池快充影响较大。在设计快充电池时，一般选择薄和高孔隙率的隔膜。
新能源汽车投资建议： 1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、比亚迪、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、科达利、德方纳米、中伟股份、先导智能等；2）深耕动力及储能的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、派能科技、鹏辉能源、欣旺达、孚能科技等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：当升科技、容百科技、新宙邦、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于人形机器人的新能源汽车产业链：汇川技术、三花智控、拓普集团、鸣志电器等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。
新能源发电投资建议：光伏板块建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加一体化优势的组件企业：晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、隆基股份等；2）盈利确定性高，新型技术涌现的电池片环节：爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL 中环、双良节能等；4）受益于总量提升以及储能环节的逆变器企业：阳光电源、锦浪科技、德业股份、固德威、昱能科技等。
5）受益需求高增的辅材环节：福斯特、福莱特、海优新材等。风电板块建议关注：
1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。
工控及电力设备投资建议：建议重点关注特高压、虚拟电网等环节：国电南瑞、许继电气、平高电气、四方股份、思源电气等。
风险提示：原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险。
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